【招商策略】硅料价格止跌，6月太阳能电池产量继续改善——行业景气观察（0719）

本周上游资源品仍然景气上行，信息技术领域景气度出现边际改善。上游资源品领域钢坯、螺纹钢、煤炭等价格上行，多数有色金属价格持续上涨，水泥、玻璃等价格仍然疲软。中游制造领域，硅料价格止跌，光伏电池产量同比增幅扩大；金属切削机床产量改善。消费服务领域，猪肉价格由降转升。此外，商品房成交仍然较为低迷。推荐关注近期价格回升的部分资源品如煤炭、有色金属等以及有望受益于装机需求爆发的光伏等中游制造领域，以及景气度边际改善的信息技术 细分领域如集成电路等。

核心观点

【本周关注】硅料价格触底止跌，后续需求有望较大幅释放。产能的持续投放使得今年以来硅料价格暴跌，二线硅料公司普遍出现亏损。硅片、电池片、组件价格也有较大幅度调整。目前随着部分企业的停产/减产，叠加下游采购出现好转，硅料价格近两周出现止跌企稳迹象。根据招商电新组计算，组件价格下降叠加N型产品推广带来BOS成本下降，光伏LCOE相比去年年末下降幅度接近10%左右，新建电站投资吸引力提升。考虑到2023年底为第一批风光大基地规划并网时点，下半年装机旺季需求有望集中爆发，推荐关注产业链需求回升机会

【信息技术】存储器价震荡。6月LED芯片台股营收同比降幅收窄、MLCC台股营收同比降幅扩大。6月智能手机产量同比跌幅扩大，三个月滚动同比跌幅收窄；集成电路产量三个月滚动同比增幅扩大。6月集成电路进出口金额同比降幅收窄，出口金额三个月滚动同比跌幅扩大，进口金额三个月滚动同比跌幅收窄。

【中游制造】本周六氟磷酸锂、电解镍、电解锰价格下行，锂原材料价格下行，钴产品价格多数上行。本周光伏行业综合价格指数周环比下行，组件价格指数下跌，电池片、硅片价格指数上涨，多晶硅价格指数持平；光伏产业链中硅料价格上涨。1-6月全国太阳能电池（光伏电池）累计同比增幅扩大。6月金属切削机床产量同比持平，三个月滚动同比增幅扩大；工业机器人产量同比转负，三个月滚动同比降幅扩大。本周 CCFI下行，CCBFI、BDI、BDTI上行。

【消费需求】主产区生鲜乳价格比上周下行，白酒批发价格指数上行。猪肉、仔猪批发价、生猪批发价周环比上行。在生猪养殖利润方面，自繁自养生猪养殖亏损缩小，外购仔猪养殖盈利亏损扩大；在肉鸡养殖方面，肉鸡苗价格上行、鸡肉价格周环比下行；蔬菜价格指数上行，棉花期货结算价上行、玉米期货结算价下行；本周电影票房收入、观影人数、电影上映场次下行。

【资源品】建筑钢材成交量十日均值周环比上行。本周粗钢日均产量环比下行，铁精粉价格与上周持平，螺纹钢、钢坯价格上行；主要钢材品种库存上行、唐山钢坯库存周环比上行，国内港口铁矿石库存下行；唐山钢厂高炉开工率持平，产能利用率周环比下行。煤炭价格方面，秦皇岛港山西优混平仓价周环比上行，京唐港山西主焦煤库提价周环比上行；焦炭、焦煤期货结算价周环比上行，动力煤期货结算价环比持平。库存方面，秦皇岛港煤炭库存上行、天津港焦炭库存上行、京唐港炼焦煤库存周环比下行。玻璃、水泥价格均下降。Brent国际原油价格震荡下行；有机化工品期货价格多数上行，纯苯、苯乙烯、二乙二醇价格涨幅居前，PTA、天然橡胶、燃料油价格下跌。本周工业金属价格多数上行，铜、铝、锌、铅价格上涨，锡、钴、镍价格下跌；铝、镍库存下行，铜、锡、锌、铅库存上行；黄金期现价格上行、白银期现价格上行。

【金融地产】货币市场净投放，隔夜/1周/2周SHIBOR利率较上周上行。A股换手率持平、日成交额上行。在债券收益率方面，1年/3年国债到期收益率周环比下行。本周土地成交溢价率上行、商品房成交面积下行。1-6月份房屋竣工面积累计同比增幅收窄；商品房销售额累计同比增幅收窄、商品房销售面积累计同比降幅扩大。

【公用事业】我国天然气出厂价下行，英国天然气期货结算价上行。1-6月发电量累计同比增幅较前值收窄，6月我国全社会用电量同比增幅收窄。

风险提示：产业扶持度不及预期，宏观经济波动。

目录

01

本周行业景气度核心变化总览

1、本周关注：光伏产业链价格触底，关注后续需求释放的机会

近期硅料价格止跌。由于产能的持续投放，今年以来硅料价格暴跌，头部硅料公司处于低盈利水平，二线硅料公司普遍亏损。随着硅料价格下降，下游硅片、电池片及组件价格均有较大幅度的调整。自去年高点以来至7月初光伏产业链综合价格指数下跌56.17%， 国产多晶硅料价格下降79%。

目前随着成本较高的二线企业陆续减产/停产，同时下游硅料采购出现好转，硅料价格近两周出现止跌企稳迹象，本周国产多晶硅料价格周环比上行0.85%，已经连续两周上涨。

根据招商电新组计算，组件价格下降叠加N型产品推广带来BOS成本下降，光伏LCOE相比去年年末下降幅度接近10%左右，新建电站投资吸引力提升。5月、6月光伏制造和中间环节在去库存，后续随着库存去化的结束，需求和排产可能有强劲表现。

过去两年由于产能尚未释放，产业链供给受限，价格整体高位，国内下游需求受到抑制，主要需求增长来自对价格容忍度更高的海外和分布式市场。年初以来，随着产业链价格的回落，电站投资回报率回升显著。国内市场需求逐渐开始释放。1-5月国内光伏合计并网同比增长158%。

从全年维度来看，后续需求有望迎来集中爆发。根据国家能源局规划，2023年底为第一批风光大基地规划并网时点，合计94GW，其中大约50GW计划在2023年并网。叠加过去两年由于价格高位抑制的补装需求，预计下半年进入传统装机旺季之后，需求有望迎来集中爆发，推荐关注产业链需求回升的机会。

2、行业景气度核心变化总览

02

信息技术产业

1、存储器价震荡

8GB DRAM存储器价格持续下行，64GB NAND flash存储器价格与上周持平，32GB NAND flash存储器价格上涨。截至7月19日， 8GB DRAM存储器价格较上周下行3.08%至1.07美元；64GB NAND flash价格与上周持平为3.85美元，32GB NAND flash价格较上周上行0.15%至2.07美元。

2、6月LED芯片台股营收同比降幅收窄、MLCC台股营收同比降幅扩大

6月LED芯片台股营收同比降幅收窄。6月LED芯片台股营收为16.49亿新台币，同比下行22.54%，降幅较上月收窄了4.54个百分点。

6月多层陶瓷电容(MLCC) 台股营收同比降幅扩大。6月多层陶瓷电容(MLCC) 台股营收132.81亿新台币，同比下行15.63%，降幅较上月扩大了0.85个百分点。

3、智能手机产量三个月滚动同比跌幅收窄，集成电路产量三月滚动同比增幅扩大

6月智能手机产量同比跌幅扩大，三个月滚动同比跌幅收窄。6月智能手机产量为96.79百万台，同比跌幅扩大1.6个百分点至-4.1%；智能手机产量三个月滚动同比跌幅收窄0.87个百分点至-4.17%。

6月集成电路产量同比增幅收窄，三个月滚动同比增幅扩大。6月集成电路产量为322.0亿块，同比增幅收窄1.3个百分点至5.7%；集成电路产量三月滚动同比增幅扩大至5.5%。

4、集成电路出口金额三个月滚动同比跌幅扩大

6月集成电路出口金额同比跌幅收窄、进口金额同比降幅收窄，当月贸易逆差扩大。6月集成电路出口金额为112.35亿美元，当月同比跌幅收窄6.42个百分点至-19.38%，累计同比跌幅扩大0.5个百分点至-17.70%，三个月滚动同比跌幅扩大5.47个百分点至-17.51%；6月集成电路进口金额为310.59亿美元，当月同比跌幅收窄5.19个百分点至-13.59%，累计同比跌幅收窄1.80个百分点至-22.40%，三个月滚动同比跌幅收窄2.15个百分点至-18.18%。当月贸易逆差环比扩大19.98%至198.25亿美元。

03

中游制造业

1、本周六氟磷酸锂、电解镍、电解锰价格下行，锂原材料价格下行，钴产品价格多数上行

本周六氟磷酸锂、电解镍、电解锰价格下行，锂原材料价格下行，钴产品价格多数上行。在电解液方面，截至7月19日，DMC价格维持在5000.0元/吨；六氟磷酸锂价格周环比下行3.85%至15.0万元/吨。在正极材料方面，截至7月19日，电解镍Ni9996现货平均价周环比下行1.08%至173700.0元/吨；电解锰市场平均价格较上周下行1.26%至15700.0元/吨。在锂原材料方面，截至7月19日，氢氧化锂价格较上周下行2.85%至273000.0元/吨；电解液锰酸锂价格周环比下行4.00%至2.40万元/吨；电解液磷酸铁锂价格较上周下行4.15%至3.0万元/吨；三元材料价格较上周下行1.98%至223.0元/千克；钴产品中，截至7月19日，钴粉价格较上周上行1.8%至282.5元/千克；氧化钴价格较上周上行0.57%至177.5元/千克；四氧化三钴价格较上周上行3.08%至184.0元/千克；电解钴价格维持在323000.0元/吨。

2、光伏行业综合价格指数周环比下行

本周光伏行业综合价格指数周环比下行，组件价格指数下跌，电池片、硅片价格指数上涨，多晶硅价格指数持平。截至7月17日，光伏行业综合价格指数周环比下行0.18%至27.98；组件价格指数周环比下行3.52%至26.56；电池片价格指数周环比上行1.18%%至17.13；硅片价格指数周环比上行1.75%至31.99；多晶硅价格指维持在42.11。

本周光伏产业链中硅料价格上涨，硅片、组件价格与上周持平。在硅料方面，截至7月17日，国产多晶硅料价格为9.53美元/千克，较前一周上涨0.85%；进口多晶硅料价格为9.53美元/ 千克，较前一周上涨0.85%。在硅片方面，截止7月12日，多晶硅片价格维持在0.17元/片。在组件方面，截止7月12日，晶硅光伏组件的价格维持在0.15美元/瓦；薄膜光伏组件的价格维持在0.21美元/瓦。

3、1-6月全国太阳能电池（光伏电池）产量累计值同比增幅扩大

1-6月全国太阳能电池（光伏电池）累计同比增幅扩大。1- 6月全国太阳能电池（光伏电池）累计值为23241.0万千瓦，同比增幅扩大1.68个百分点至54.50%。6月当月太阳能电池产量4698.0万千瓦，当月同比增幅扩大9.5个百分点至62.6%，三个月滚动同比增幅收窄至61.6%。

4、金属切削机床产量三个与滚动同比增幅扩大

6月金属切削机床产量同比持平，三个月滚动同比增幅扩大。6月金属切削机床产量为6.00万台，与去年同期持平；1-6月金属切削机床累计产量30.0万台，同比跌幅扩大0.9个百分点至-2.90%，三个月滚动同比增幅扩大至0.95%。

6月工业机器人产量同比转负，三个月滚动同比降幅扩大。6月工业机器人产量4.0万台/套，当月同比转负至-12.1%，1-6月累计产量22.2万台/套，累计同比扩大至5.40%，三个月滚动同比降幅扩大至-5.23%。

5、CCFI下行，CCBFI、BDTI、BDI上行

本周中国出口集装箱运价指数CCFI下行，中国沿海散货运价综合指数CCBFI上行。在国内航运方面，截至7月14日，中国出口集装箱运价综合指数CCFI周环比下行1.17%至869.92点；中国沿海散货运价综合指数CCBFI周环比上行0.38%至951.89点。本周波罗的海干散货指数BDI上行，原油运输指数BDTI上行。在国际航运方面，截至7月18日，波罗的海干散货指数BDI为1037.00 点，较上周上行0.48%；原油运输指数BDTI为975.00点，较上周上行5.63%。

04

消费需求景气观察

1、白酒批发价格指数旬环比上行

主产区生鲜乳价格比上周下行，截至7月12日，主产区生鲜乳价格报3.76元/公斤，较上周下行0.27%，较去年同期下降8.74%。截至7月10日，白酒批发价格总指数报110.99，旬环比上行0.03% 。

2、猪肉价格上行，肉鸡苗价格上行

猪肉、仔猪批发价、生猪批发价周环比上行。截止7月18日，猪肉平均批发价格周环比上行0.53%至18.92元/公斤，截止7月18日，全国生猪平均价格周环比上行0.56%至7.14元/500克，截止7月14日，仔猪平均批发价为24.04元/公斤，周环比上行4.52%。在生猪养殖利润方面，自繁自养生猪养殖亏损缩小，外购仔猪养殖盈利亏损扩大。截至7月14日，自繁自养生猪养殖利润为-331.67元/头，亏损较上周缩小6.27元/头；外购仔猪养殖利润为-434.56元/头，亏损较上周扩大26.67元/头。

在肉鸡养殖方面，肉鸡苗价格上行、鸡肉价格周环比下行。截至7月14日，主产区肉鸡苗平均价格为2.04元/羽，周环比上行45.71%；截止7月14日，36个城市平均鸡肉零售价格为12.66元/500克，周环比下行0.24%。

蔬菜价格指数上行，棉花期货结算价上行、玉米期货结算价下行。截至7月17日，中国寿光蔬菜价格指数为125.79，周环比上行9.84%；截止7月18日，棉花期货结算价格为82.25美分/磅，周环比上行0.16%；玉米期货结算价格为534.50美分/蒲式耳，周环比下行0.10%。

3、电影票房收入、观影人数均下行

本周电影票房收入、观影人数、电影上映场次下行。截至7月16日，本周电影票房收入18.56亿元，周环比下行3.08%；观影人数4548.86万人，周环比下行2.46%；电影上映265.30万场，周环比下行2.86%。

05

资源品高频跟踪

1、钢材成交量上行，钢坯价格上行

建筑钢材成交量十日均值周环比上行。7月18日主流贸易商全国建筑钢材成交量为17.32万吨；从过去十日移动均值情况来看，主流贸易商全国建筑钢材成交量十日均值为14.87万吨，周环比上行3.3%

本周粗钢日均产量环比下行；铁精粉价格与上周持平，螺纹钢、钢坯价格上行；主要钢材品种库存上行，唐山钢坯库存周环比上行，国内港口铁矿石库存下行；唐山钢厂高炉开工率与上周持平、产能利用率周环比下行。产量方面，截止7月10日，粗钢日均产量周环比下行0.25%至224.04万吨/天；价格方面，截止7月19日，铁精粉(65%)价格966.00元/吨，周环比持平；钢坯价格3550.00元/吨，周环比上行0.85%；螺纹钢价格为3949.00元/吨，周环比上行0.30%。库存方面，截止7月13日，国内港口铁矿石库存量为12498.0万吨，周环比下行1.13%；唐山钢坯库存周环比上行0.57%至58.26万吨；截至7月14日，主要钢材品种库存周环比上涨0.42%至1158万吨；产能方面，截止7月14日，唐山钢厂高炉开工率56.35%，周环比持平；唐山钢厂产能利用率75.57%，周环比下行0.69个百分点。

2、焦炭、焦煤期货结算价上行，京唐港炼焦煤库存下行

价格方面，秦皇岛港山西优混平仓价周环比上行，京唐港山西主焦煤库提价周环比上行；焦炭、焦煤期货结算价周环比上行，动力煤期货结算价环比持平。截至7月17日，秦皇岛港山西优混平仓价844.60元/吨，周环比上行0.12%，截至7月18日，京唐港山西主焦煤库提价1960.00元/吨，周环比上行0.71%；截至7月19日，焦炭期货结算价收于2245.50元/吨，周环比上行3.62%；焦煤期货结算价收于1475.00元/吨，相比较上周上行6.85%；动力煤期货结算价801.40元/吨，与上周持平。

库存方面，秦皇岛港煤炭库存上行、天津港焦炭库存上行、京唐港炼焦煤库存周环比下行。截至7月19日，秦皇岛港煤炭库存报587.00万吨，较上周上行5.77%；截至7月14日，京唐港炼焦煤库存报54.00万吨，周环比下行14.69%；天津港焦炭库存报29.00万吨，周环比上行3.57%。 

3、全国水泥价格指数下行

水泥价格方面，全国水泥价格指数下行，长江、华东、西南、中南、华北、西北、东北地区水泥价格指数下行。截至7月18日，全国水泥价格指数为112.36点，周环比下行1.82%；长江地区水泥价格指数103.19点，周环比下行2.82%；东北地区水泥价格指数为119.99点，周环比下行3.63%；华北地区水泥价格指数为129.29点，周环比下行0.94%；华东地区水泥价格指数为102.64点，周环比下行2.48%；西北地区水泥价格指数为135.69，周环比下行0.75%；西南地区水泥价格指数121.10点，周环比下行2.46%；中南地区水泥价格指数为107.81点，周环比下行0.51%；截至7月10日，浮法玻璃市场价为1913.10元/吨，旬环比下行2.73%。

4、Brent国际原油价格震荡下行，有机化工品价格多数上涨

Brent国际原油价格震荡下行。截至2023年7月18日，Brent原油现货价格周环比下行0.28%至79.54元/桶， WTI原油价格上行1.23%至75.75美元/桶。在供给方面，截至2023年7月14日，美国钻机数量当周值为675部，周环比下降0.74%；截至2023年7月7日，全美商业原油库存量周环比上升1.31%至4.58亿桶。

6月我国原油生产有所放缓，进口同比增幅扩大。6月我国原油产量1752.5万吨，同比增长1.88%，前值2.70%，增幅收窄；1-6月我国累计生产原油10505.49万吨，同比增长2.08%。6月进口原油5206万吨，同比增长45.34%，前值增长12.27%；1-6月累计进口原油28208万吨，同比增长11.7%。原油加工增速放缓。6月规模以上工业加工原油6095.5万吨，同比增长10.25%，前值15.40%，增幅收窄。1-6月份，累计加工原油36358万吨，同比增长9.89%。

无机化工品期货价格多数下行。截至7月18日，钛白粉市场均价与上周持平，为15250元/吨。截至7月19日，纯碱期货结算价较上周下降0.30%，为2011元/吨。截至7月16日，醋酸市场均价为3189.00元/吨，周环比上行10.63%；截至7月10日，全国硫酸价格周环比下行1.94%至157.10元/吨。

有机化工品期货价格多数上行，纯苯、苯乙烯、二乙二醇价格涨幅居前，PTA、天然橡胶、燃料油价格下跌。截至7月19日，甲醇结算价为2266元/吨，周环比上行0.40%；PTA结算价为5836元/吨，周环比下行1.12%；纯苯结算价为6811.11元/吨，周环比上行6.42%；甲苯结算价为7493.75元/吨，周环比上行2.19%；二甲苯结算价为7850元/吨，周环比上行3.43%；苯乙烯结算价为8014.29元/吨，周环比上行5.54%；乙醇结算价为6950元/吨，周环比上行0.54%；二乙二醇结算价为5412.50元/吨，周环比上行6.91%；苯酐期货结算价为8100.00元/吨，周环比上行4.74%；聚丙烯期货价格为7311元/吨，周环比上行0.86%；聚乙烯期货价格为8103元/吨，周环比上行0.83%；PVC结算价为6019元/吨，周环比上行1.91%；天然橡胶结算价为12180元/吨，周环比下行1.42%；燃料油结算价为3199元/吨，周环比下行1.45%；沥青结算价为3763元/吨，周环比上行0.64%。

5、工业金属价格多数上行，库存多数上行

本周工业金属价格多数上行，铜、铝、锌、铅价格上涨，锡、钴、镍价格下跌。截至7月19日，铜价格为68680元/吨，周环比上行0.73%；铝价格周环比上行0.33%至18300元/吨；锌价格为20330元/吨，周环比上行0.59%；锡价格周环比下行0.22%，为232000元/吨；钴价格周环比下行2.27%至302000元/吨；镍价格周环比下行0.84%至170550元/吨；铅价格15650元/吨，周环比上行1.29%。

库存方面，铝、镍库存下行，铜、锡、锌、铅库存上行。截至7月18日，LME铜库存周环比上行3.72%至59200吨；LME铝库存周环比下行2.69%至517400吨；LME锌库存周环比上行10.22%至80375吨；LME锡库存周环比上行8.34%至4610吨；LME镍库存36924吨，周环比下行2.52%；LME铅库存49025吨，周环比上行7.04%。

黄金现货、期货价格上行，白银现货、期货价格上行。截至7月18日，伦敦黄金现货价格为1975.00美元/盎司，周环比上行2.12%；伦敦白银现货价格为24.89美元/盎司，周环比上行7.56%；COMEX黄金期货收盘价报1982.50美元/盎司，周环比上行2.32%；COMEX白银期货收盘价上行8.36%至25.27美元/盎司。

06

金融地产行业

1、货币市场净投放，隔夜/1周/2周SHIBOR较上周上行

货币市场净投放180亿元，隔夜/1周/2周SHIBOR利率较上周上行。截至7月19日，隔夜SHIBOR周环比上行42bp至1.65%，1周SHIBOR周环比上行9bp至1.87%，2周SHIBOR周环比上行22bp至1.98%。截至7月18日，1天银行间同业拆借利率周环比上行37bp至1.64%，7天银行间同业拆借利率周环比上行6bp至2.05%，14天银行间同业拆借利率周环比下行4bp至1.97%。在货币市场方面，上周货币市场投放310亿元，货币市场回笼130亿元，货币市场净投放180亿元。在汇率方面，截至7月19日，美元兑人民币中间价报7.1486，较上周环比下行0.39%。

2、A股换手率持平、日成交额上行

A股换手率持平、日成交额上行。截至7月18日，上证A股换手率为0.59%，与上周持平；沪深两市日总成交额上行，两市日成交总额为7226.09亿元人民币，周环比上行0.90%。

在债券收益率方面，1年/3年国债到期收益率周环比下行。截至7月18日，6个月国债到期收益率周环比上行9bp至1.78%；1年国债到期收益率周环比下行2bp至1.79%，3年期国债到期收益率周环比下行1bp至2.23%。5年期债券期限利差周环比上行5bp至0.66%；10年期债券期限利差周环比上行5bp至0.86%；1年期AAA债券信用利差周环比上行4bp至0.62%；10年期AAA级债券信用利差周环比下行1bp至0.64%。

3、本周土地成交溢价率上行、商品房成交面积下行

本周土地成交溢价率上行、商品房成交面积当周值下行。截至7月16日，100大中城市土地成交溢价率为6.79%，周环比上行2.04个百分点；30大中城市商品房成交面积当周值为194.22万平方米，周环比下行3.77%。

4、1-6月份房屋新开工面积累计同比降幅扩大，房屋竣工面积累计同比增幅收窄；商品房销售额增幅收窄、商品房销售面积降幅扩大

1-6月份房屋新开工面积累计同比降幅扩大，房屋竣工面积累计同比增幅收窄；商品房销售额增幅收窄、商品房销售面积累计同比降幅扩大；房地产开发投资完成额同比降幅略有扩大、房地产开发资金来源累计值同比降幅扩大。6月国房景气指数降至94.06，前值94.55。1-6月份房屋新开工面积累计值为4.99亿平方米，累计同比下行24.30%，较1-5月份降幅扩大1.7个百分点，三个月滚动同比降幅扩大至-29.59%（前值-28.66%）。1-6月份房屋竣工面积累计值为3.39亿平方米，累计同比上行19.00%，较前值增幅收窄0.60个百分点，三个月滚动同比增幅收窄至23.71%（前值31.23%）。

1-6月份商品房销售额累计值为6.31万亿元，累计同比上行1.10%，增幅收窄7.30个百分点，三个月滚动同比由正转负至-10.63%（前值4.44%）；1-6月份商品房销售面积累计值为5.95亿平方米，累计同比下行5.30%，降幅扩大4.40个百分点，三个月滚动同比降幅扩大至-21.93%（前值-10.64%）；1-6月份房地产开发投资完成额累计值为5.86万亿元，累计同比下行7.90%，降幅较前值扩大0.70个百分点，三个月滚动同比降幅扩大至-19.66%（前值-14.89%）。

1-6月份房地产开发占固定资产投资完成额的比重为24.08%，1-6月份房地产开发资金来源合计累计值为6.88万亿元，累计同比下行9.80%，降幅较前值扩大3.20个百分点，三个月滚动同比降幅扩大至-11.89%（前值-1.80%）。

07

公用事业

1、我国天然气出厂价下行，英国天然气期货价格上行

我国天然气出厂价下行，英国天然气期货结算价上行。截至7月18日，我国天然气出厂价报4114元/吨，较上周下行2.81%，英国天然气期货结算价为132.75便士/      色姆，较上周上行88.27%。

从供应端来看，截至2023年7月7日，美国48州可用天然气库存2930亿立方英尺，周环比上行1.70%。截至2023年7月14日，美国钻机数量为133部，周环比下行2部。

天然气生产增速放缓，进口保持较快增长。6月我国生产天然气182.7亿立方米，同比增长5.53%，前值7.20%，增幅收窄；1-6月我国累计生产天然气1155亿立方米，同比增长5.36%。1-6月我国进口天然气累计同比增加5.8%，前值3.3%，增幅扩大。

2、1-6月发电量累计同比增幅较前值收窄

1-6月我国发电量累计同比增幅较前值收窄，细分项目中风电发电同比增幅收窄，水电发电同比降幅扩大，火电、核电、太阳能发电量同比增幅扩大。1-6月份，我国累计发电量41679.65亿千瓦时，累计同比上行3.82%，增幅较前值收窄0.08个百分点；其中火电累计产量29456.97亿千瓦时，同比上行7.54%，增幅较前值扩大1.34个百分点；水电累计产量4504.22亿千瓦时，累计同比下行22.94%，降幅较前值扩大3.74个百分点；风电累计产量4246.44亿千瓦时，累计同比上行15.97%，增幅较前值收窄2.43个百分点；太阳能产量累计1352.72亿千瓦时，同比上行7.44%，增幅较前值扩大1.74个百分点；核电产量累计2118.86亿千瓦时，同比上行6.48%，增幅较前值扩大1.48个百分点。

3、6月我国用电量同比增幅收窄

6月我国全社会用电量同比增幅收窄，第一、二、三产业用电量同比增幅均收窄。6月份我国全社会用电量7751亿千瓦时，当月同比上涨3.90%，前值7.40%；其中第一产业当月用电量122亿千瓦时，同比上行14.00%，增幅收窄2.89个百分点；第二产业当月用电量5027亿千瓦时，同比上行2.30%，增幅收窄1.78个百分点；第三产业当月用电量1494亿千瓦时，同比上行10.10%，增幅收窄10.79个百分点。

4、1-6月铁路固定资产投资完成额累计同比增幅收窄

1-6月铁路固定资产投资完成额累计同比增幅收窄。1-6月份铁路固定资产投资完成额累计值为3049亿元，累计同比上行6.87%，前值7.18%，增幅收窄。

5、1-6月制造业固定资产投资累计完成额同比增幅持平

1-6月制造业固定资产投资累计完成额同比上行6.0%，增幅与上期持平。此外，基础设施建设投资(不含电力)固定资产投资完成额累计同比增长7.2%，增幅收窄0.3个百分点；电力、热力、燃气及水的生产和供应业固定资产投资完成额累计同比增长27.0%，增幅收窄0.6个百分点；交通运输、仓储和邮政业固定资产投资完成额累计同比增长11.0%，增幅扩大4.1个百分点。

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